WiM fragte Peter Pauli, Geschäftsbereichsleiter ranken der BayBG, wie sich stille Beteiligungen am sinnvollsten einsetzen lassen.
? WiM: Das Hauptprodukt der BayBG bilden stille Beteiligungen. Was unterscheidet diese Finanzierungsform
von anderen?
Peter Pauli: Im Gegensatz zum Kredit oder anderen Formen der Fremdfinanzierung bedeuten stille
Beteiligungen zuerst und vor allem zusätzliches wirtschaftliches Eigenkapital für die Unternehmen. Die Folge ist
ein verbessertes Rating. Damit eröffnen sich parallel auch neue Kreditspielräume. Investitionen oder Innovationen
werden leichter realisierbar. Bestehende Anteilsverhältnisse werden nicht verwässert, daher ist diese Form der
Beteiligungsfinanzierung gerade auch für traditionelle Familienunternehmen interessant: Der Unternehmer bleibt
Herr im Haus. Stille Beteiligungen sind ein sehr flexibles Instrument, das auf die Voraussetzungen und
Notwendigkeiten der Unternehmen hin maßgeschneidert werden kann. Entweder mehr eigenkapital- oder mehr
fremdkapitalnah. Dingliche Sicherheiten spielen keine Rolle.
? WiM: Für was können stille Beteiligungen eingesetzt werden?
Zur Finanzierung von Wachstumsinvestitionen bzw. -strategien sowie für Innovationen. Stille Beteiligungen sind
aber auch bei der Regelung der Nachfolge, zum Beispiel im Rahmen eines Management-Buy-Outs, und zur Optimierung
der Kapitalstruktur geeignet.
? WiM: Und für welche Unternehmen sind stille Beteiligungen besonders geeignet?
Im Prinzip für alle. Es ist langfristiges Kapital. Aber: Beteiligungskapital „denkt“ anders als ein
Kredit. Der langfristig-strategische, zukunftsorientierte Ansatz muss erkennbar sein. Beteiligungen sind nicht
geeignet zur Abdeckung kurzfristiger Liquiditätsspitzen oder dem kurzfristigen Stopfen von Liquiditätslöchern.
? WiM: Auf was sollten Unternehmen bei ihrer Finanzierung besonders achten?
Auf einem Bein steht man nicht gut. Und wer sich schnell bewegen will und muss, wie der Mittelstand, der tut
sich mit einem Bein besonders schwer. Daher empfehle ich, einen ausgewogenen Finanzierungsmix mit mehreren
Finanzpartnern und einem soliden Eigenkapitalanteil anzustreben. Das sichert und schafft Unabhängigkeit und
Bewegungsspielraum.
